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[금융] 증권투자상담사)(예문사)_경기분석(경기순환 개념과 특성,경기변동의 원인과  특징)_김재욱_필사+정리


경기변동(경기순환)
경기란 국민경제의 총체적인 활동수준을 말하며 총체적인 활동수준이란 실물부문(생산,소비,투자,고용)등과 금융부문(화폐의 수요와 공급 등)그리고 해외부문 추술입을 포함한 거시경제지표들읠 종합적인 움직이라고 할 수있다. 경기변동이란 경제지표 경제지표 GDP 투자,고용,금리,물가등이 장기간 상승과 하락을 반복하여 동일한 방향으로 움직이는 현상을 말한다.



국내 총생산GDP
국내총생산 GDP란 한 국민경제에서 일정기간동안 생산된 재화와 서비시ㅡ에대한 부가가치를 합계한것이며 각 부문의 생산과 소비,투자,수출활동 등 수요 동향을 나타내는 종합적인 개별경제지표다.

따라서 가격상승이나 생산증가로 GDP가 상승한다.



종합경기지표
국민경제 전체의 경기 동향을 파악하기 위해서 경제화롱으 한 측면만을나타내는 개별 경제 지표 중 경기를 민감하게 반영하는 지표들을 합성하여, 작성한 지표이며 일반적인 지표로는 경기종합지수인 CI와 경기동향확산지수인 DI가 있다.



경기순환의 측정과 경기순환과정
경기순환의 의의

경기 순환이란 총체적인 경제활동이 경제의 장기성장추세를 중심으로 확장국면과 (회복기와 활황기)와 수축국면(후퇴기와 침체기)를 반복하는 현상이다.



경기순환주기
의의 : 경기의 저점에서 다음 주기의 저점(정점)까지의 기간을 의미한다.
확장(상승)국면 : 경기의 저점에서 정점까지 경제활동이 활발한 기간(회복기,호황기)
수축(하락)국면 : 경기의 정점에서 저점까지 경제활동이 위축된 기간(후퇴기,불황기)



경기순환진포(순환심도)
경기의 저점에서 정점간의 차이이며 경기순환의 강도를 의미한다.



경기순환의 변동요인
거시경제지표들은 시간의 순서에따라 배열된 시계열 자료로써 추세변동,순환변동,계절변동,그리고 불규칙변동 등 네 가지 변동요소로 구성된다. 불규칙 변동 등 네 가지 변동요소를 갖는다.
계절요인 : 계절,고나습.제도등으로 1년 주기의 변동요인
추세요인 : 인구증가,자본축적,기술발전 등 자기적 변동요인
순환요인 : 추세선 중심 등락으로 일반적 경기변동요인
불규칙요인 : 천재지변 등 단기적이고 우발적인 변동요인



경기순환의 구분(주기의 장단)

단기순환(Kitchen의 파동)2-6년 주기로 발생하는 경기파동으로 주로 통화량이나 금리 및 물가수준,생산업자나 판매업자의 재고변동등에 따라 나타나기때문에재고순환이라고도 한다.


중간준환(Junglar)의 파동: 10년 내외로 주기가 발생하는 경기파동으로 주로 통화량이나 금리 및 물가수준 생산업자나 판매업자의 재고변동등에 따라 나타나기때문에 재고순환이라고도한다. 설비투자의 내용연수등이 원인으로 나타나는 중기적 파동으로 투자순환이라고도 한다.

장기순환 Kondratieve의 파동 50-60년을 주기로 발생하는 경기파동으로 대대적인 기술혁신,신자원의 개발등이 원인으로 나타나는 장기적인 성격의 순환을 의미한다.


주요 거시경제지표
국민소득계정 NIPA
의의 : 총체적인 실물경제의 흐름을 나타내는 대표적인 거시경제지표로서 한국은행이 작성한다.
국민소득계정상의 수출입은 원화기준,일반적인 국제수지BOP상의 수출입은 달러기준으로 추계한다.

국제수지BOP

우리나라와 외국간의 모든 대외거래를 총괄하여 나타내는 자료로서 한국은행이 달러기준으로 추계하며, 1998년 IMF의 새로운 편제기준에 맞춘 현재의 국제수지표의 구성은 아래와 가다.


경상수지 : 경상수지는 해외이주비 지급과 선물환 매매손익등이 자본계정으로 분류됨에따라 적시규모가 과거보다 축소되어 나타난다.

상품수지 : 상품특성별(일반상품,가공용재화,운수조달재화,재화수리,비화폐용 금 등 5종으로 구성)
서비스 수지 : 운수,여행,통신,보험,특허권 사용료,사업서비스,정부서비스 등

소득수지 : 급료 및 임금,투자소득(이자,배당)

경상이전수지 : 개인송금



자본수지
투자수지(투자형태별 분류) : 직접투자,포트폴리오투자,기타투자 등

기타 자본투자(자본이전거래) : 해외이주비 지급,선물환 매매손익


준비자산중감
각종 대외거래의 결과로 발생한 통화 당국의 외환 보유액 증감만을 기록한다.



물가지수
소비자 물가지수 CPI Consumer Price Index 도시가계가 대상
일상 소비생활을 위해 구입하는 재화의 가격과 서비스 요금의 변동을 조사하여 도시(농촌 제외) 가계층의 평균생계비 및 구매력 변동을 측정하는 지수다.

서울 포함 주요 36개국 소비지출 비중이 1/10.00 이상인 516개 품목이 대상이다. 이들 품목들은 서비스이기 때문에 임금에서 차지하는 비중이 상대적으로 높고 경기변동에 민감하지 않다.


생산자 물가지수PPI Producer Price Index 기업간 거래대상
국내시장 제1차 거래단계에서 기업간 거래되는 최종재,원자재,중간재 등 상품 및 상품성격의 일반 서비스 가격을 조사대상으로 전반적인 상품성격의 일반 서비스 가격을 조사대상으로 전반적 상품의 수급동향을 소비하는 물가지수다.

조사기준가격은 생산자 출하가격을 원칙으로 하여 국내 상품거래총액의 1/10,000 서비스 1/2,000이상인 품목으로서 소속 상품군의 가격변동을 대표할 수 있고 가격 시계열의 유지가 가능한 대표품목(923 상품, 서비스 : 77품목을 조사대상으로한다.



GDP 디플레이터
명목 GDP와 GDP간의 비율로서 국민경제 전체의 물가압력을 측정하는 지수다.

통화공급 목표설정에서도 GDP Deflater기준 물가상승률을 사용한다.


GDP Deflater 명목 GDP/실질 GDP X100%
통화공급 목표 설정에서도 GDP Deflater 기준 물가상승률을 사용한다.



통화량
통화량 변화

통화량의 변화는 단기적으로 실물 부문에,장기적으로는 시차를 두고 물가변화에 영향을 미친다.
통화량의 1%는 증가는 초기에 실질 GDP가 0.4%증가하는데, 물가영향은 거의 없다. 그러나 장기적으로 실질 GDP 증가효과는 곧 사라지고 물가가 1% 증가한다.


통화지표별 정의 및 범위
IMF 이후 2002년부터 3월부터 한국은행은 금융기관의 제도적 형태보다 금융상품의 유동성을 기준으로편제된 신 M1,신M2를 새로운 통화지표로 사용하게된다.

새통화지표에서현금통화와 단기 금융상품을 포괄하는 신 M1은 단기금융시장의 유동성을 잘 반영하고 있고 시장금리에 대한 설명력이 크고 신M2는 경제전반의 유동성 수준을 반영하고 있고 실질소득에 대한 설득력이 더 크다.



구 통화지표
현금통화+요구불예금+수시입출식 저축성 예금
=M1+비통화기금융기관 요구불예금+수시입출식 저축성 예금(은행 저축예금 및 MMDA,MMF)
총통화(M2)=M1+저축성 예금 및 거주자의 와화예금


광의의 통화(신 M2)
=신M1+ 기간물정기예금 및 부금+시장형상품(CD,RP,CMA,표지어음)+실적 배당형 상품+금융채+기타(투신증권저축,종금사 발행어금)(ㄱ단,2년 이상 장기상품 제외)
=M2+비통화금융기관 단기저축성 예-저적금 및 부금+금전 신탁(장기제외)+CD+RP+표지어음+금융채(장기제외)=금융예금 장기저축성 예금



금융기관 포괄손익 범위
중앙은행,예금취급기관(상업은행,개발기관,투지기관,저축기관),보험회사 및 연금기관,기타금융중개기관(금융리스회사,뮤추얼펀드) 금융보조기관(거래소,환전소,보증회사,선물회사 등)



통화의 유통속도
통화의 유통속도는 명목 GDP를 통화량으로 나눈 값으로, 일정량의 통화량이 일정 기간 몇 번을 회전하여 명목 GDP에 해당하는 만큼의 거래를 뒷받침하는가를 나타낸다.

통화유통속도 V=명목GDP/통화량M
통화의 유통속도를 통화량에 대해 정리하면 M(P*Y)/V이고 이를변수간의 증감률 관계로 표시가능하다
MG=PG+YG-VG
MG=통화증가율 PG:GDP 디플레이터 상승률YG는 실질 GDP 증가율 VG는 유통속도 변화율


금리
시장금리

시장금리란 시중의 자금사정을 나타내는 대표적인 금리로서 과거에는 금융기준 3년만기 회사채수익률을 기준금리로 하지만,외환위기 이후 회사채 발행의 규제와 시장의 저조로 자금시장의 수급을 정확히 반영하지 못하므로 3년 만기 금융기관간의 자금거래에 적용하는 초단기 금리로 자금시장의 수급동향을 신 국고채금리 기준금리로하고있다.

콜금리는 속 반영하여 한국은행에서의 결정하여 발표하는 모든 금리의 기준이된다.



금리 결정요인의 영향요인
자본의 한계수익률,현소득과 미래소득의 교환비율,장기적인 명목 성장률,자금시장의 수급상황등을 통해 결정한다.



시계열통계분석
시계열 분석의의

시계열Time series란 시간의 순서에따라 관측된 일련의 통계자료를 의미하며 시계열 분석이란 자료의 시간적 분석과 변화를 관측하여 다른 변수와의 인과관계를 규명하여 미래 경기를 예측하는 분석방법을 의미한다.



시계열 변동요소
추세변동 Secular Trend: 경제성장,인구증가,기술혁신,신자원 개발등에 따라 10년 이상 상승 또는 하락으로 꾸준히 움직이는 변동으로 추세선은 진폭이 거의 없다.

순환변동 Cyclical Trend : 비교적 장기에 걸쳐 일정한 가지고 추세선을 중심으로 완만한 진폭을 보여주는 일반적인경기변동을 의미한다.

계절변동 Seasonal Trend 위계절,사회제도 및 관습에 따라 1년을 주기로 거의 매년 반복되는 단기적 경기변동을 의미한다.

불규칙 변동 Irregular Trend 천재지변,전쟁,파업등 돌발요인 경제환경등의 급격한 변화에따른 변동에 대해 단기적이고 비반복적이다.



시계열 분해
연간시계열(데이터)

시계열은 연간,분기별,월별,데이터로 분해가 가능하다.
연간 데이터의 경우 확률적 교란요인이 적고 계절성의 문제가 전혀 발생하지 않아 원래 시계열 자료의 조정이 필요없는 시계열 자료이다.



분기별 및 월별 시계열
단기적인 확률적 교란요인과 계절적 요인이 시계열 변동에 내재되어 있으므로 순수한 경기변동요인을 파악하기위해서는 불규칙 요인과 계절변동 요인을 분리시키는 시계열 분해작업이 필요하다.따라서 계절변동,추세변동,불규칙변동등을 조정,븐해하는 작업을 해야한다.



계절변동조건
필요성 : 월별,분기별,시계열 자료를 이용시에 경제관습,연말,명절과 기후등에 따라 12개월을 주기로 반복하는 계절요인을제거하여야 경제 시계열을 알 수가 있다.



조정방법
전년동기대비 증감률법 : 전년의 같은 기간과 비교하는 방법이다.

단순평균법 : 계절적 요인의 기본형태가 시간의 흐름에 따라 변화없이 일정하다가 가정한다.

이동평균법 : 계쩔적 요인의 기본형태가 시간의 흐름에 따라 조금씩 변화한다고 가정한다.

X-11 : 확률 모혐에 근거한 것이 아니고 상식과 경험을 근거로 반복하여 작성한것으로 양 극다단치를 제거하여야 안정된 계쩔적 요인을 얻고자하는 방법이다.

X-11 ARIMA : X-11모형의 자료를 이동평균함으로써, 불규칙요인을 제거하여 시계열에 영향을 주는 요인드르이 사전 조정이 가능하게한다.

X-12 ARIMA :X11 모형의 단점인 오일효과의 명절효과를 사전에 제거하고 자료가 많은 시계열 자료에 유용한 계절필터를 추가하여 보다 정확한 시계열 예측이 가능하게 한다.



불규칙 변동 조정
불규칙 변동조정방법으로는 계절변동을 조정한 후에 일정한 기간을 이동평균하는 방법으로 이용된다. 즉 불규칙 변동요잉은 그 성격상 기간의 움직임으로 끝나는것이 보통이므로 이동평균을 하면 어느정도 정화,완화 가능하다. 이의 대표적 방법으로는 MCD Month For Cyclical Dominance의 이동평균법 3개월이 있다.


추세변동의 추정 및 추세변동의 시기
고전적 경기변동 분석에서는 추세 또는 순환요인을 이용해 경기를 추정하였으므로 추세변동요인이 제거가 불필요하나 상장순환분석에서는 추세변동요인을 제거하여 순수변동요인만을 대상으로 한다.

장기이동평균법:추세선의 모양은 알 수 있으나, 해당 방정식을 구할 수 없다.

최소자승법 : 오차의 자승을 최소화시키는 방법으로 추세선의 방정식까지 구할 수 있다. 구체적으로 추세선을 구하려면 시계열의 산포도를 관찰하여, 그에 적합한 추세방정식을 선택해야한다.



경기변동의 원인과 특징
경기변동 순환은 경제에 어떠한 충격요인으로 발생하며, 이러한 충격에 대해 경제가 반응하는 과정에서 호황과 불황이 지속적으로 반복되는 경기변동이 발생한다고 한다. 따라서 경기변동이론의 핵심은 경기변동의 촉발요인과 호황과 불황의 반전요인을 파악하는데있다.



경기변동의원인
경기변동의 첫째 문제는, 경기변동을 촉발시키는 요인이 무엇이냐는데 하는데 있다. 그러나현실의 경기순환현상은 아래 다양한 충격적 요인들이 복합적으로 작용한것이며 경기변동의 파급경로 및 행태는 경기변동요인과 경제구조에 따라 다르게 나타난다.



수요 측면의 충격
민간 기업의 동물적 감각에대한 불안정한 기대의 변화등으로 인한, 수요측면의 충격으로인해 투자지출의 변함으로써 경기변동이 발생한다.

임금과 가격의 경직성에의한 불안정한 투자 및 이에 따른 불안정한 총수요의 변화는 생산의 불안정한 변동을 유발한다.



화폐적 충격 Monetary Shock 통화론자 Firedman
통화당국의 자의적인 통화량 조정에의한 화폐적 충격에 경기변동이 발생한다.
시계열분석 후 통화량의 증감변화가 GPD 증감변화가 선행한다고 판단한다.



불완전한 정보 상황 합리적 기대론자
불완ㅎ전한 정보 경제주체들의 기대가 제품생산요소의 수급을 변동시켜 경기변동이 발생한다.
불완전한 정보상황에서 물가상승에의한 자사제품 매출액 증가가 자사제품의 수요증가로 오판하여 과잉 투자를 초래한다.



공급측면의 추역 Supply Shcok 실물적 경기변동이론 Shumpeter
기술혁신이나 생산성 변화와 같은 공그ㅂ측면의 충격이 경기변동의 원인이다.
실물적 경기변동의 이론도 기술변화와 같은 실물적 충격을 경기변도으이원인으로본다.
경기변동의 특징 :지속성,변동성,공행성
경기변동의 둘째 문제,경기변동의원인이다.

실물적 경기변동이론과 기술변화가 실물적 충격을 경기변동의 원인으로본다.



경기변동의 특징,지속성,변동성,공행성
경기변동,순환의 둘쨰 문제는 경기상승 하락을지속시키고 지속된 경기를 반전,상승시키는 요인이 무엇인가. 경기변동의 지속성 persistence과변동성 volatility의 문제다. 그리고 경기변동 생산,고용,투자,소비등 경제적 지표들과 산업부문별 생산,고용,투자등의 경제지표가 공통된 움직임을 나타내는데, 이를 경기변동의 공행성 Comoverment라고 한다.



총체적 현상
경기순환은 경제전반의 총체적 변화로서 특정한 경기변화의 수만을 위해서, 경제변동을 의미하는것이고 변동을 의미하는것은 아니다.


공행성 시차분석
경기순환에는 각종 경제변수들이 일정한 바양으로 움직이는 공행성이 뚜렷하며 동일한 진행방향을 갖는것이 일반적이다. 경기와 동일한 방향으로 가는 현상을 순응적이라하고 경기반대바얗응로 가는 현상을 경기역행적이라고한다.



불규칙주기성
경기순환은 기간이 지나고 항상 주기적이고 반복적인데 그 주기는 항상 불규칙적이다. 그 주기는 항상 불규칙적이고 따라서 경제활동의 주체의 예측착오로인해 엄청난 경제초래하기도한다.



비대칭성
경기순환은 확장기와 수축기로구분되고 일반적으로 확장국면이 수축국면과같이 완만하다.



지속성
경기변동의 정점이나 저점은 예측이 어려우나 ㅇ리정국면에 들어서면 상당한 기간동안 지속되는 경향이 있다.



한국경기의 변동의 특징
경기순환의 주된요인

비대칭성
경기순환은 확장기와 수축기로 구분되는데확장기의 경우 확장국면이 수축국면과 같이 완만하다.



지속성
경기변동의 정점이나 저점은예측이 어려우나, 일정국면에 들어서면 상당한 기간동안 경향이 있다.

한국의 경기변동의 특징


경기순환의 주된요인
1970년대 이후 우리나라 경기순환의 역사에서 가장 큰 영향을 미친 요인은 1)전설투자 2)해외요인(해외경기,원유,국제원자재 가격, 엔화환율)등이다. 3)농업은 산업 내 비중이 점차 감소하고 경기순환에 미치는 영향이 미미했다.


순환주기
우리나라는 1972년 3월-2005년 4월까지총 9회의 경기순환을 경험하고 평균주기는 44개월이고 평균 확장기간은 28개월이며 평균 수축기간은 16개월로나타난다. 확장기가 수축기보다 평균주기가 1.75배인데, 지속기간의 는 훨씬 큰 특성을 보이고,있다. 이중 제 9순환기는 2003년 7월부터 2005년 4월까지 21개월이고 확장기간 수축기보다 짧았다.한국과 일본은 타 선진국들과 달리 성장추세서선을 중심으로 경기의 기복현상이 나타나는 성장순환을 보였다. 즉 경기 수축에도 한국과 일본에서는 선진국들과 달리 장기적 성장 추세선을 통해 경기의 기복현상이 나타나는 현상순환을 보인다. 수즉 경기수축에도 성장률이 마이너스를 보인적이 없고 단지 추세치보다 둔화되는 정도일 분이다.



경기순환변수


순환심도 :경기변동을 잘 반영하는 변수를 채택하여 확장기와 수축기에 나타나는 변동폭을 계산하는 방법이다. 경기의 저점과 저점만으 측정하는 것이고 측정밥ㅇ법이 간단하나 경기전환점을 제외한 순환기간 중 변동을 간과하는 단점을 갖는다.


변동성 : 경기변동 증가율의 표준편차로 측정한다. 시간이갈수록 나타나는 변동성의 감소는 정부정책과 외부충격에 대한 면역권 증가로 경제가 안정화되어가는것을 의미한다.

공행성:경제변수들이 서로 안정적인 관계를 갖고 일정한 방향으로 함께 움직이는 특성을 갖고 경기전환점과 시차분석을 통해 측정된다. 우리나라는 건축허가면적,기계수주액과 신용장내도액등이 경기를 선행하며, 제조업가동률지수,전력사용량은 동행하며, 소비재수입액이나 도시가계소비지출이 흥행한다.


한국의 외환위기의 금융위기의 원인
외환위기로인해 시작된 IMF체제는 우리나라 경제구조에 막대한 영향을 미친다. 환율안정과 구조조정을 통한 목적으로 1997년 부터 1998년 상반기까지 고금리정책은 국내경기를 극도로 침체시킨 계기가되고 1998년 하반기 금리인하정책은 경기진작을 비롯한 주식시장 폭등을 유발시킨다.



대외적 요인
동아시아의 금융위기와 일본경제의 지속적인 침체

1)인도네시아와 태국 등 동아시아의 금융위기로인한 동아시아에 투자한 선진국들이 투자지분을 줄여 자본을 회수해가는 과정에서 우리나라에서의 투자비중도 축소하게된다.

태국의 외환위기이후 타이완의 자국통화를 두 차례에 걸쳐 15.8% 평가절하한것도 우리나라 외환위기를 가속화시킨 원인이다.

그리고 1990년대 내내 아시아의 경제대국에서의 일본경제의 지속적인 침체로 인한 30% 이상의 수입감소로 지역경제의 침체를 가속화시키는 원인이된다.


도덕적 해이와 산업 및 금융의 부실

과도한 외자차입으로 취약해진 재벌기업들의 재무구조가 높은 임금상승과 지나친 팽창정책에대한 여유 없이 무너지게되고 산업부실을 초래하게된다


정부의 지시에의한 금융기관과 재벌그룹에 대출은 엄청난 부실금융을 초래하게된다.


금융기관의 동남아 증권시장에대한 대출과 파생상품에서의 투자증권도 그 요인이된다.


외책누적과 취약환 외채구조


당국의 외채규모와 파악미흡

당시 국내 경상수지 악화와 자본자유화로 인하여 공식적인 총외채규모는 1992년 42억달러, IMF 금융지원 직전 1997년 11월말에 1,616억 달러로 늘었고 그러나 실제 민간부문에서의 외채에 합하면 1,618억달러에 이른다. 그 이유는 해외현지법인이 본사지급보증이 없는 상황에서의 조달과 운영규모, 금융기관 파생상품 부외거래등으로 그 규모등이 제대로 파악되지않는다.


부채의 만기와 구조불일치
당시 기업은 낮은 금리를 통해서, 그 규모에 대해서, 제대로 파악되지않고있다.



부채 만기구조 불일치
당시 기업은 낮은 금리를 단기조달하여 높은 금리로 장기대여를 파악하지않고 해외로부터 자금을 차입한다.


그 후 단기의 조달금리는 상승하고 대출금리는 그대로이고 금리상승분만큼 금융기관 손실이 되었다.

주가하락과 환율상승


산업부와 함께 금융부실로인한 국가신인도 급락으로 국제금융시장에대한 자금확보와 기존의 대출에대한 연장이 실패하고 위기는 극심하게 효과한다.


외국인 투자자들의 달러자금회수로인하여 주가폭락과 환율폭등의 악순환으로 위기는 그 절정이된다.


IMF 금융지원과 정책합의 

외환위기에 처한 정부는 IMF와 구제금융을 통해서 요청하게되고 IMF와 합의한 것은 거시경제목표 통화및 환율정채,재정정책,금융부문 구조조정,그리고 기타 구조개혁등이 있다.


한국에 대한 IMF의 처방환율안정과 국제수지개선을 위한 처방으로 긴축재정과 긴축금유정책으로 요구한다.


외환위기의 본질적 원인이 산업부실이므로 본격적 기업의 구조조정을 요구한다.
자본자유화좇뿐만아니라 무역자유화조치까지 포함한 경제전반에대한 자유화 조치다.   

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19 논문/자료 [자본주의] 책소개_자본주의는 미래가 있는가_이매뉴엘 월러스틴 외 지음(창비,2014) WalkerhoduJ 2015.09.30 363
18 논문/자료 [자본주의] 한국자본주의_장하성(2014)_P23~정리 WalkerhoduJ 2015.09.30 325
17 논문/자료 [자본주의] 자본주의 역사_대공황+신자유주의 이후~_정리+요약 WalkerhoduJ 2015.09.30 714
16 논문/자료 [자본주의]한국자본주의_자본주의 버릴 것인가. 고쳐쓸 것인가_장하성_필사+요약(404~418page) WalkerhoduJ 2015.09.30 312
15 ​​[회계] 재무제표 진실읽기(2011)_허순강_재무재표 기초이해하기(124-140p)_부분요약 WalkerhoduJ 2015.09.30 423
14 경제 [이론] 슘페터 - 자본주의, 사회주의, 민주주의 / 위키피디아 ~ 이후 개념 정리 mj 2015.03.26 484
13 경제 한 시간에 읽는 피케티의 21세기 자본 <KBS파노라마 141010 피케티의 21세기 자본, 세계 경제에 던지는 질문> mj 2015.02.02 305
12 경제 최악의 청년 실업률…일자리는 왜 사라졌을까? gogo 2015.01.20 324
11 경제 피케티의 '21세기 자본'이 우리에게 주는 메시지 ---- 이준구 서울대 경제학부 교수 admin 2014.09.19 5378
10 경제 피케티 방한…한국서도 뜨거운 '1대 99' 논쟁 1 admin 2014.09.19 885
9 경제 폴 크루먼 - 미래를 말하다. 읽고 숙제 admin 2014.09.19 948
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